自本輪IPO重啟以來(lái)，擬申請(qǐng)IPO的光伏企業(yè)主要以輔料企業(yè)居多，涵蓋背板、玻璃、EVA等，除了極少數(shù)的幾家企業(yè)成功闖關(guān)之外，大部分均鎩羽而歸。
近日，A股成功沖破4000點(diǎn)。與之同時(shí)，擬IPO企業(yè)審核通過(guò)的數(shù)量也在大幅增加。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)共核發(fā)了98家企業(yè)發(fā)行新股，其中1月初20家，1月底24家，3月初24家，4月初30家。從單月IPO發(fā)行家數(shù)來(lái)看，較去年下半年平均每月12家左右的新股擴(kuò)容節(jié)奏明顯加快。
股市大漲以及首發(fā)企業(yè)融資申請(qǐng)獲準(zhǔn)家數(shù)的增長(zhǎng)，顯示了在保增長(zhǎng)大背景下，通過(guò)股市來(lái)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的用意。
不過(guò)，對(duì)于備受融資問(wèn)題困擾的光伏行業(yè)而言，卻極有可能成為這場(chǎng)資本盛宴的看客。
數(shù)據(jù)顯示，自本輪IPO重啟以來(lái)，擬申請(qǐng)IPO的光伏企業(yè)主要以輔料企業(yè)居多，涵蓋背板、玻璃、EVA等，除了極少數(shù)的幾家企業(yè)成功闖關(guān)之外，大部分均鎩羽而歸。
在這一現(xiàn)象的背后，或許反映了光伏行業(yè)的一大問(wèn)題——未來(lái)的成長(zhǎng)空間問(wèn)題。
對(duì)于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈而言，上游的制造業(yè)環(huán)節(jié)，大部分企業(yè)早已經(jīng)成功上市，也只剩下為其配套的一些材料企業(yè)還有一些想象空間，尤其是在輔材國(guó)產(chǎn)化的大背景下。
但另一方面，這些輔材企業(yè)大部分均存在著先天不足，特別是在技術(shù)、市場(chǎng)的應(yīng)用拓展等方面。
這從發(fā)審委給出的一些未能過(guò)會(huì)的企業(yè)的意見，可以得到佐證。
對(duì)于股市而言，未來(lái)的成長(zhǎng)性，無(wú)疑是決定能否成功上市的核心要素之一。而對(duì)于那些商業(yè)模式嚴(yán)重同質(zhì)化且過(guò)于單一的企業(yè)來(lái)講，只有處于行業(yè)前幾名的企業(yè)，或才有可能獲得上市的資格。
如果以此標(biāo)準(zhǔn)對(duì)照，無(wú)論是上游的制造業(yè)還是下游的電站開發(fā)環(huán)節(jié)，能夠成功IPO的企業(yè)將極有可能是鳳毛麟角。但在電站存量規(guī)模越來(lái)越大的背景下，依附其上的電站運(yùn)維等衍生業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的企業(yè)，獲得市場(chǎng)青睞的機(jī)會(huì)則會(huì)大大增加。不過(guò)，對(duì)于這些企業(yè)而言，短板同樣也很明顯，即在商業(yè)模式的創(chuàng)新方面，需要有更多的想象力以及實(shí)際行動(dòng)，而非空玩概念。
材料一家獨(dú)大
光伏行業(yè)的輔材企業(yè)，正逐步在資本市場(chǎng)嶄露頭角。
從證監(jiān)會(huì)披露的IPO被否的三家光伏企業(yè)來(lái)看，無(wú)一例外的均處于材料行業(yè)。如果再加上已經(jīng)成功上市的福斯特和中來(lái)光伏，材料行業(yè)企業(yè)顯然已經(jīng)成為了光伏業(yè)擬PO的生力軍。
不過(guò)，無(wú)論是此次被否的三家企業(yè)還是此前已上市企業(yè)的結(jié)果來(lái)看，光伏材料行業(yè)或仍然存在著一些先天不足。
在此次披露的四川英杰電氣股份有限公司的IPO被否原因中，由于行業(yè)大環(huán)境不利可能會(huì)對(duì)盈利能力的持續(xù)性帶來(lái)影響，顯然是關(guān)鍵。
資料顯示，四川英杰電氣股份有限公司是一家主要生產(chǎn)銷售單晶硅、多晶硅所用功率控制系統(tǒng)裝置的企業(yè)。
另一家IPO被否的企業(yè)——河南思可達(dá)光伏材料股份有限公司，則主要從事平板玻璃、玻璃制品生產(chǎn)和銷售，其被否的原因則是存在大量的關(guān)聯(lián)交易。而關(guān)聯(lián)交易背后的潛臺(tái)詞，則大多與通過(guò)原料采購(gòu)、產(chǎn)品銷售等進(jìn)行收入、利潤(rùn)的虛增有關(guān)，尤其是在沖刺上市時(shí)。
廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司的主業(yè)，則是生產(chǎn)薄膜太陽(yáng)能材料所用的高純碲產(chǎn)品以及碲化鎘產(chǎn)品。
資料顯示，該公司此次募集資金項(xiàng)目為薄膜太陽(yáng)能材料（高純碲、碲化鎘）生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)項(xiàng)目投產(chǎn)后高純碲產(chǎn)量達(dá)到280噸，碲化鎘產(chǎn)量達(dá)到190噸。
對(duì)此，證監(jiān)會(huì)發(fā)審委認(rèn)為，產(chǎn)能提高較大，對(duì)原材料粗碲的需求大幅增加，粗碲主要從銅電解產(chǎn)生的副產(chǎn)品中回收制取，目前全球碲年產(chǎn)量為400-600噸，而廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司原材料粗碲供應(yīng)存在重大不確定性，上述事項(xiàng)對(duì)公司的持續(xù)盈利能力構(gòu)成重大不利影響。
