“我國(guó)大部分鋰電電芯產(chǎn)能屬于低端重復(fù)，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，往往通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)、延長(zhǎng)賬期獲得客戶。”滄州明珠塑料股份有限公司副總經(jīng)理谷傳明表示，行業(yè)賬期問(wèn)題的惡化與部分企業(yè)開展惡性競(jìng)爭(zhēng)不無(wú)關(guān)系。
與此同時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩在電芯的某些細(xì)分領(lǐng)域體現(xiàn)得更為明顯，一些電芯企業(yè)的盲目涌入更增加了收款的難度。
從2012年下半年到2014年上半年，在不到2年的時(shí)間之內(nèi)，一大批的企業(yè)因?yàn)橐苿?dòng)電源市場(chǎng)的火爆開始進(jìn)入該行業(yè)。帶來(lái)最直觀的結(jié)果就是18650電芯價(jià)格的急劇下滑，甚至部分低端2.0Ah電芯的價(jià)格降到了2元的水平。毛利一降再降，難堪重荷的電芯廠破產(chǎn)跑路也就在所難免。而這些都導(dǎo)致企業(yè)難以兌現(xiàn)的賬期開始變成死賬、壞賬。
據(jù)高工鋰電產(chǎn)業(yè)研究所(GBII)市場(chǎng)調(diào)研分析，今年前三季度，破產(chǎn)轉(zhuǎn)行的圓柱電池企業(yè)超過(guò)50家以上。而由此形成的欠款問(wèn)題也大多隨著工廠老板的跑路而不了了之。
在產(chǎn)能過(guò)剩的低端市場(chǎng)，電芯廠為了贏得客戶的合作關(guān)系，也開始把延長(zhǎng)賬期作為成交的籌碼，這也在很大程上助長(zhǎng)了放賬的歪風(fēng)。
“產(chǎn)能過(guò)剩、持續(xù)的價(jià)格戰(zhàn)都讓不斷延長(zhǎng)的賬期問(wèn)題一步步滑向危險(xiǎn)的深淵。”江西福斯特新能源科技有限公司總經(jīng)理蔡棟認(rèn)為，惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的產(chǎn)能過(guò)剩是賬期問(wèn)題得以固化的根本原因。
PACK企業(yè)高庫(kù)存隱憂
資金成本大幅攀升極大侵蝕了企業(yè)的利潤(rùn)。惡劣的商業(yè)環(huán)境更讓鋰電企業(yè)雪上加霜。由于我國(guó)大部分鋰電電芯廠家下游客戶是中小PACK廠或者電子廠，在開發(fā)客戶過(guò)程中隱形成本大，回扣的環(huán)節(jié)多，賬款回收難度大。這也是導(dǎo)致中國(guó)鋰電行業(yè)賬期問(wèn)題錯(cuò)綜復(fù)雜的重要原因之一。
另一方面，下游PACK廠庫(kù)存大幅增加也成為賬期往上蔓延的導(dǎo)火索。
在多角債的關(guān)系中，一旦終端需求萎靡不振則會(huì)導(dǎo)致多家企業(yè)資金緊張甚至出現(xiàn)呆壞賬。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的工業(yè)成品庫(kù)存指數(shù)顯示，自2014年5月份以來(lái)一度處于48以上的高位，2009年和2010年該數(shù)值在46左右，反映出我國(guó)整體工業(yè)由于消費(fèi)需求不足，導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存處于歷史高位。工信部向外披露信息顯示，2013年以來(lái)，中國(guó)的工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩從鋼鐵、有色金屬、建材、化工、造船等傳統(tǒng)行業(yè)向風(fēng)電、光伏、碳纖維等新興產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展。
電芯作為電子工業(yè)的“糧食”自然而然與宏觀大環(huán)境密切相關(guān)。根據(jù)在深圳證券交易所上市欣旺達(dá)(300207.SZ)發(fā)布的公司財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)增長(zhǎng)的同時(shí)，存貨也出現(xiàn)大幅飆升。
欣旺達(dá)2011年一季度的營(yíng)收2.39億元，庫(kù)存1.26億元；2012年二季度營(yíng)收2.37億元，庫(kù)存高達(dá)2.24億元；2013年第三季度營(yíng)收5.10億元，庫(kù)存高達(dá)5.28億；2014年前三季度營(yíng)收高達(dá)10.04億元，庫(kù)存也高達(dá)9.45億元。雖然收入在持續(xù)增長(zhǎng)，但是近幾年來(lái)庫(kù)存一直處在高企狀態(tài)。
另一家香港上市的PACK廠商飛毛腿(01399.HK)的庫(kù)存同樣上升明顯，2010年?duì)I收15.27億元，庫(kù)存2.13億元；2011年?duì)I收16.53億元，庫(kù)存3.48億元。飛毛腿過(guò)去6年?duì)I收增長(zhǎng)76.60%，但是庫(kù)存增加266.32%；尤其是2011年，營(yíng)收僅增加8.25%，但是庫(kù)存增加63.38%。飛毛腿2012年年報(bào)顯示，應(yīng)收貿(mào)易款項(xiàng)與存貨分別為6.33億元、4.60億元，占比總資產(chǎn)分別為30%和22%。
從欣旺達(dá)和飛毛腿這兩家PACK廠商的營(yíng)收和庫(kù)存，管中窺豹，可見整個(gè)電芯下游暗含的風(fēng)險(xiǎn)。賬期問(wèn)題是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必經(jīng)階段，可由于我國(guó)商業(yè)制度不健全，導(dǎo)致一些優(yōu)秀的企業(yè)容易被一兩個(gè)下游客戶拖垮。
