公司公布2015年年報:2015年公司實現營業收入64.72億元,同比增長51.23%;歸屬上市公司股東凈利潤3.25億元,同比增長93.49%;基本每股收益0.53元。公司預計2016年第一季度歸屬上市公司股東凈利潤為-4883萬元,同比增長100%-130%。
3C領域牢牢站穩,筆電、平板帶來上升空間:2012-2015年手機電池業務是公司近年快速成長的最大推力,目前已經成為華為、聯想、小米、vivo、步步高、OPPO、魅族、樂視等主要供應商。基于手機類產品積累的優質客戶群,公司的筆記本、平板鋰電池模組有望獲得更多的市場份額,目前已擁有聯想、微軟等大客戶。
動力電池業務收獲大單,未來維持高速增長:公司和五洲龍汽車簽訂協議,年將向其2萬輛4M電動物流車提供動力電池系統和后續技術服務。訂單總量約可達15億元,動力電池業務仍呈爆發式增長。公司合作廠商包括五菱汽車、東風汽車、廣州汽車、吉利汽車、歐輝客車等,
兩岸電池模組最優秀標的,維持增持評級:未來公司于3C領域平板及筆記本仍將有成長空間,看好技術含量較高的平板及筆記本電池提升毛利率。鋰電池產業成長重點將為動力電池與儲能電池,國內新能源車于2025年前,可望保有CAGR30%增長,欣旺達將為動力電池受惠廠商。儲能業務穩健發展,VR事業部帶來業績彈性。欣旺達經營模式優于同業,新能源戰略布局架構具領先性,為兩岸電池模組最優秀標的,預估2016-2018年EPS0.90、1.30、1.79,對應PE為28.78、19.98、14.52,維持增持評級。
風險提示:終端裝置需求降低、新能源政策轉向、儲能市場需求遞延。
